特朗普新政与草甘膦市场

发布日期:2017/2/6 7:45:38 浏览量:254

     目前最夯的话题,是美国新总统特朗普入主白宫后,对未来世界政治经济局势的影响。草甘膦市场作为整个世界经济体系中微小的一环,势必也会收到影响。探讨一下这种影响,无疑是一件有意思的事。

  特朗普当选已经两个多月,入主白宫已经好几天。推特治国已经发表了不少言论,梳理一下他的经济政策,可以发现,所谓特朗普经济学,其实基本就是里根经济学的翻版。

  里根总统当时面临的总体经济环境是滞胀。即经济发展停滞和通货膨胀相伴而来。对经济停滞,里根的药方是刺激经济,具体方法是减税,增加就业。特朗普的方法也是减税,增加基础设施建设,雇佣美国人,其实还是创造就业。对外贸易政策,里根政府的主要对手是日本,里根的方法是用广场协议逼日元升值。特朗普的主要对手变成中国,德国,墨西哥,具体的方法极有可能是拉高关税,打贸易战。最终的目的都一样,增加美国本土企业的竞争力,以创造就业和刺激经济增长。其理论基础都是是供给学派经济理论。美国版的供给侧改革。不能简单的当笑话看。

  面对通货膨胀,里根总统的方法是控制货币供给增长,减少通货膨胀。美元在里根总统任内进入很长的加息和升值周期。通货膨胀率从13%降到3.2%. 目前美国通货膨胀处于低位,美国并没有通胀的问题。所以没有看到特朗普相关的货币政策。不过现在没有,不意味着以后没有。美国目前的失业率为4%左右,特朗普经济政策开始以后,势必导致劳工短缺,工资上升,通货膨胀因而就出现了。美元进入加息周期,无可逆转。美元加息,美债必然暴跌,美国政府可以逢低回购美债,从而把奥巴马留下的巨额美债问题减轻甚至消除。同时美元加息,还可以吸引美元回流,进一步繁荣美国经济。里根时期,美元回流重创拉美地区的经济,到今天阿根廷还没缓过来。对特朗普来说,美元回流,正好可以用来建设美国基础设施,并不需要增加政府投资。

  里根主张鼓励市场竞争,政府少管。这样经济才会繁荣。特朗普也规定,每增加一个新规定,必须以废除两条旧规定为前提。这样总的来说,政府规定越来越少。这是一种小政府概念。

  里根时期的能源政策是低油价。美元加息,油价暴跌,石油危机结束。低油价重创了苏联的经济。经济政策和冷战的目标一致。在这一点上,特朗普似乎有点自相矛盾。特朗普废除巴黎气候协议,鼓励美国页岩油的生产,似乎执行的也是低油价政策,但是低油价对俄罗斯不利,对中国有利。估计特朗普对全球战略没有多少兴趣,美国优先,客观上对别国有利无利,不在他的考虑范围之内。所以可以预期,特朗普任内,油价应该保持在较低的区间。

  影响之一,草甘膦的季节性加强。也就是说,未来4年或者8年内,草甘膦产业面临的第一个经济背景首先是一个美元不断升值的过程。处在加息周期。这个周期跟2008年以来的降息周期,甚至QE周期完全不同。利息高,囤货成本就高,囤货积极性会下降,反之亦然。制剂商和贸易商放弃或者减少囤货,季节到了才买,不用就等等。草甘膦需求在旺季集中的程度增加,需求的集中与生产的匀速矛盾更加突出,反映出来的效果是,旺季价格涨更高,淡季跌更深。

  影响之二,孟山都在美国市场份额增加,其它市场份额萎缩。中国工厂则相反。美元升值的结果,对孟山都这种跨国公司总体不利,但这只针对其国外营收部分,对美国国内,根据特朗普的逻辑,要加高关税,以对冲美元升值对本国企业的不利。双重影响之下,必然是这个结果。

  影响之三,特朗普的政策对化石能源有利,对生物能源不利。生物能源的原料主要是玉米。玉米需求减少,价格降低,农民转而多种大豆。结果造成大豆也过剩,价格降低。种子农化产业全面陷入低迷。2014年以来,整个农化市场低迷的逻辑就在于此。同时也导致国际市场发生巨变,六大跨国公司,变成了三大。特朗普的能源政策如果继续,这个逻辑还会继续。这并不是说,未来4年至8年内草甘膦还会继续低迷,而是说,不用指望油价高涨,带动需求,从而草甘膦也会如2007-2008年一样,以同样的逻辑高涨起来。草甘膦市场有本身的逻辑。

  影响之四,美元升值,对美国出口不利。美国生产大豆和玉米,竞争力必然下降。这一点将大大利好巴西阿根廷的农业。也就是说,巴西阿根廷等地的草甘膦需求会继续大幅度增加,美国则有可能萎缩。