草甘膦回暖促增收

　　预报扭亏的两家企业皆源自第四季度草甘膦价格大涨。如新安股份前三季度仍处于亏损状态，然而第四季度草甘膦价格大幅上涨，让其转亏为盈。同样受益于草甘膦价格强劲反弹，兴发集团、江山股份、和邦生物、红太阳原本在前三季度净利润同比出现下降趋势或者表现平平，在第四季度则出现预增。

　　自去年7月起，中央环保督察组依次进驻到全国各省区，并掀起一场治污问责风暴。受环保督察影响，环保装置不达标的农药企业纷纷停工停产，产能急剧下降，制约着市场产能的释放，导致农药原材料和农药原药价格大幅上涨。其中最明显的是草甘膦，自环保督察开启后，原本产能过剩、价格和需求都极其低迷的草甘膦终于开始了逆转，价格不断上扬，原药报价最高触及27，000元/吨左右。

　　对于近期草甘膦市场走势，业内人士表示，从季节周期观察，1～3月需求由淡转旺；3月初北京全国两会召开，特别是受雾霾天气影响，河北的甘氨酸企业不能正常运行，甘氨酸价格存上涨预期，对草甘膦市场形成强劲支撑。

　　农药行业整体回暖

　　从去年下半年开始，随着需求回暖、供给改善，农药市场明显复苏。

　　业内人士分析，农药行业历经2014年下半年至2016年两年多的低迷，海外农化巨头去库存接近尾声，需求量恢复性增长；供给方面，国内农药行业由于长时间低迷加之近年来环保趋严，产能持续收缩。在此背景下，农药行业已经显示出景气度逐步回升迹象。

　　国际方面，我国原药近一半用于出口，前期海外巨头去库存阶段，我国农药原药库存有所上升，而从2016年下半年开始，我国农药原药库存开始下降；同时从2016年二季度末起我国农药出口量逐步提升，前三季度我国农药原药合计出口约106万吨，同比增长约13.6%.这一定程度上反映了海外农药市场有所回暖。

　　此外，行业并购整合之风继续，使企业盈利能力进一步增强。利尔化学2月13日发布公告，拟以自有资金11，250万元受让湖南比德生化45%股权，成为比德生化第一大股东；红太阳拟以自有资金7，280万元收购山东科信生物化学有限公司70%股权，推动百草枯行业整合；沙隆达宣布并购农药巨头以色列ADAMA公司100%股权。中泰证券研报认为，并购整合，抱团做强，是企业资本和优势互补的需要。从中长期看，后期粮食价格有望底部向上带动农药行业需求回暖。这也是利尔化学、利民股份、升华拜克、海正药业、华信国际、苏利股份等公司预增的重要因素。

　　今年市场值得期待

　　由于目前我国中部和北方地区气温偏高、雨雪偏少，各种农作物病虫害多发，且越冬基数偏大，导致今春防治压力加大，用药需求增加，粮油、林果、蔬菜、药材、花卉、牧草、园林等方面使用的高效、低毒、低用量的农药品种，除草剂、杀菌剂等的用量将会明显增多。

　　从原料人工成本来看，目前原材料价格上涨，人工成本也在涨，而同时粮价、农副产品、蔬菜成倍涨价，农药的投入产出效益提高，也有利于农药价格上行。此外，目前国家安全环保监查力度依然保持高压态势，还将继续关停部分环保不过关的原材料生产企业。因此，今年农药市场价格仍存上涨预期。

　　兴业证券分析师唐婕也认为，农药行业将迎来景气复苏期。在此背景下，联化科技旗下德州联化装置因去年4月初发生安全事故、7月起逐步恢复，拖累公司业绩，2017年无疑可以重新上阵；利尔化学也值得关注。